07/08/31 00:28:42
>>52
日本政府が現在保有する米国財務省証券（米国債）は6,850億ドル（1ドル＝120円換算で
約82兆円）である。財務省は外為証券、つまり借金の証文を発行して原資の82兆円を
市中銀行と日本銀行から調達する。日本の金利がゼロ金利に近いのに対して、米国債は
5％の利回りだ。日本での資金調達コストを仮に1％として、4％の差だ。82兆円で
毎年3・2兆円あまりの利ザヤが出る。
URLﾘﾝｸ(blog.yoshiko-sakurai.jp)
外貨準備１１０兆円超 積極運用論、揺れる政府
米国が懸念を表明した「国家ファンド」問題は、日本にとっても他人事ではない。外貨準備高
世界１位の中国が投資ファンドへの出資を決めたことで、日本政府内からも積極運用を求める
声が出ているからだ。日本の外貨準備高は、円換算で約１１０兆円を超える。運用次第では、
世界の市場への影響が大きいだけに、日本にとっても大きな課題が突きつけられた形だ。
（納富優香）
主に米国債などのドル建て証券で保有、運用しており、米の高金利を背景に１８年度の
外為特会は剰余金２兆９８３１億円を生み出した。うち１兆６２９０億円を１９年度一般会計の
歳入に繰り入れる稼ぎ手だ。
米国という国の信用を背景に米国債で“安全運用”をしていてさえ、「米国の長期金利が
変われば、価格が変動するし、円安が大きく進めば、円建てで換算した場合に多額の損失を
被るおそれもある」（日本総研の河村小百合研究員）。
現在、日本に比べて高い米国の金利と日本の金利が逆転すれば、米国債から受け取る
利息より、外貨準備を調達するために発行したＦＢの買い手に対して支払う金利が大きく
なるわけで、河村研究員は「原資が１００兆円超なら１％の逆ざやでも損失は１兆円だ。
米国債売りは急にできず、一刻も早く圧縮に着手すべきだ」と訴える。
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