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★米株価チャート、1929年の大暴落時に酷似―投資家まだ懸念せず
【チャペルヒル（米ノースカロライナ州）】ニュース速報：株式市場は暴落しなかった。―もちろん、
米株式市場が先週大幅に回復したことは「速報」扱いに値するとは考えないかもしれない。しかし、
私が1週間前のコラムで指摘したチャートに注目しているとすれば、ニュース速報に値すると考える
かもしれない。私は1週間前のコラムで、最近の株価動向と1929年の大暴落時にいたる株価動向に
「不気味なほどの」類似点があることを強調していた。
マクレラン・マーケット・リポートのトム・マクレラン氏は、1929年のチャートとの類似性に注目して
いた著名投資アドバイザーの1人だ。同氏は、私のコラムが出た今月11日の夜に、この類似が「続くと
すれば」株価は上げ止まる必要があると記した。「現在の水準から続伸することになれば、この類似
パターンから逸脱することになり、相関性が中断する証拠が定まることになる」と指摘した。
もちろん、実際には米株価指数（ダウ工業株30種平均とS＆P500種）は上値を伸ばし、先週の相場は
今年に入って週間ベースで最も堅調な週の1つとなった。
マクレラン氏は先週末に顧客向けリポートで、このチャートが非常に注目されたことが少なくとも
一因となり、「この1929年との類似全体が『後退した』可能性がある」と記した。
どのような教訓を学ぶことができるだろうか？読者の多くは、チャートや相場のパターンといった
ものに焦点を絞ることが時間の無駄であるという証拠だと捉えている。
しかし、それは早計だろう。市場のタイミングというアプローチが常に機能するわけではなく、
したがって先週の相場推移はこうしたアプローチに価値がないことを意味するとは限らない。(以下略)
URLﾘﾝｸ(jp.wsj.com)
不気味なまでの類似
URLﾘﾝｸ(si.wsj.net)