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日本のバブルも、米国のリーマンショックも、
不動産価格の上昇を前提としたバブルが、不動産価格が下落に転じたことで崩壊した
という点では共通している。
金融機関→モーゲージ（担保付住宅ローン）→サブプライム等級
投資銀行やファニーメイ、フレディマックは、モーゲージを買い集め、
細かく切り分けパッケージ化した、証券化商品を作り上げた。
しかし、不動産価格が下落に転じれば、
サブプライム等級に貸倒れた債権は回収できなくなり、不良債権となる。