09/12/30 00:54:24.16 a4AZzPjd BE:117090252-PLT(12000) ポイント特典
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2010年に創業百周年を迎える日立製作所。
総合電機の名の下に総花的経営を続け、毎年のように赤字を垂れ流し、財務基盤は痩せ細った。
公募増資に打って出たものの、1株利益の希薄化を嫌って株価が急落。もはや資本調達も思うに任せない。
そんな満身創痍の巨艦企業に、外資系投資ファンドが狙いをつけたとの情報が、証券筋を飛び交っている。
年末に2500億円の増資をしたが、それも今期末の通期赤字（2300億円）の穴埋めに消える。
自己資本比率（9月末が10.9％）は危険水域とされる10％前後であり、研究開発や設備投資の余力はない。
こんな日立が再び増資を強行したら、まともな投資家はそっぽを向くに違いない。
こうした中で、ある大手証券の幹部は「欧米の投資ファンドが日立に関心を示している。
すでに米KKRなどが触手を伸ばしている」と明かす。
技術力は世界トップ級だが、商売が下手で財務基盤の危うい日立は「ハゲタカ」にとって絶好の獲物。
「ファンドで増資を引き受け、過去のしがらみを排したリストラを断行すれば、転売先はいくらでもある。
日立にはあらゆる事業分野で最高レベルの技術的な裏付けがあるだけに、
個別事業やグループ会社の切り売りも可能。まさにハゲタカ好みの巨艦だ」（前出の大手証券幹部）
グループ解体のシナリオはいくつも描ける。
日立本体を呑み込まずとも、有力なグループ会社が対象なら投資負担も小さくて済む。
日立には、日立建機や日立金属など世界的競争力のあるグループ会社がある。
いずれも株式を上場し、独立心が旺盛で、決して親会社の言いなりにはならない。
その一方で日立物流など売却の噂が絶えない会社もある。妙味は尽きない。
ハゲタカにとっては世論を刺激するTOB（株式の公開買い付け）だけが能ではない。
「複数の投資銀行が日立の有力グループ会社にMBO（経営陣による買収）を水面下で提案している」との風評も。
迷走する親会社に愛想を尽かした子会社がファンドからMBO資金の提供を受け、
グループ離脱を画策する事態も考えられる。ちなみに日立の時価総額は8千億円を割っている。
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