16/09/29 19:20:19.27 XGa6uwRB0.net
１） リーマンショック後の各国の金融緩和で、不動産市場、新興国市場、原油を始めとする現物市場の価格が上昇（バブル化）
２） ２０１５年１２月の米利上げを前に、新興国市場、原油、現物市場から資金が逃げる
３） 原油価格の下落でシェール関連企業のジャンク債のデフォルト率が１５％を超える
４） 加熱した新興国投資と不動産投資でイタリアやスペインの銀行が不良債権が増大
５） イギリスのブレイクジットによってイギリスの不動産ファンドが事実上破たんする
↑現在はココ
６） ジャンク債のデフォルト率が徐々に高まる
７） 不動産市場の価格下落がヨーロッパ、日本、アジアに波及する（資金流入の減少）
８） イタリアやスペインの銀行で取付け騒ぎが起こり、銀行の健全性に対する疑念が拡大
９） 不動産の下落傾向が世界的に顕著になり不動産投資信託（REIT）から資金逃避が加速
10） EU圏内の銀行救済に各国政府が乗り出すが、COCO債などが破綻する
11） 金融株が危機的な株価になり、金融危機の兆候が世界的に顕在化する
12） アメリカは大統領選に目が向き、金融危機に対する適切な対応が遅れる
13） FRBが12月の利上げを見送り、QEの再開を示唆する
14） FRBのQE再開示唆によってリーマンショック以降の緩和的金融政策の限界が意識される
15） FRB、ECB,日銀の緩和発表に市場はネガティブに反応し始める
16） 社債市場で金利上昇が顕著となり、株式市場は売り一色となる
17） ギリシャ、スペイン、ポルトガル、イタリア、フランスの国債金利が急騰する
18） 日本国債の金利が僅かに上昇に転じる
19） 国債金利上昇に日本株市場が敏感に反応して、日本株が大きく売り込まれる
20） 世界的に債権金利が上昇して株価が暴落し、「金融危機」が本格化する
21） 金融危機対応に際し、EUと米英日本の足並みが乱れる
22） ユーロ危機が再発するが、円も同時に下落する
23） ドルとポンド、スイスフランが買われる