11/12/01 00:05:28.74
岩田一政・日本経済研究センター理事長（元日銀副総裁）は、10月28日に開催した国家戦略会議で、
日銀による50兆円規模の外債を購入する基金創設を提言した。円高是正のためだ。
これに対し安住淳財務相は11月22日の衆院財務金融委員会で、「結果的に為替介入と同じになる。
これまでのわれわれの考えとは違う」と慎重だ。
この提言で円高是正効果が期待できるかを考えてみたい。その前に、今の為替介入の仕組みを見よう。
為替介入とは財務省の外為資金で外債（ドル建てが多い）を購入することだ。購入するための原資は
政府短期証券の発行である。カネを借りて財テクしているのだ。
この外債の購入と政府短期証券（為券）の発行事務は財務省ではなく日銀が政府（財務省）の代理人
として行っているので、民間市場から見るとあたかも日銀が自己勘定で行っているようにみえるが、
購入・発行の指示は政府が出しており、日銀はあくまで事務代行にすぎない。
1999年より前は、政府短期証券は日銀引き受けされていた。このため、介入額に相当するマネタリー
ベースの増加があった。通常はこのマネタリーベースの増加を相殺するために日銀は売りオペを行う。
これが不胎化オペだ。このオペを行わないときには非不胎化といわれる。しかし2000年以降、政府
短期証券は市中公募されている。つまり介入があってもマネタリーベースに変化がないわけだ。
本コラムの読者であれば、為替は2つの通貨の交換比率であって、その価値は両通貨量（マネタリー
ベース）の比率でだいたい決まることをご存じだろう。今の為替介入は需給関係を変え一時的に為替を
動かすが、通貨量の比率は変わらないので、その効果はすぐに消える。
しかし、岩田提言の場合、日銀が基金を持つために、外債の購入がそのままマネタリーベースの増加に
なる（1999年より前の為替介入と同じ）。そのため、通貨量の比率が変化し、為替は長い間変わった
ままの状態を維持できる。つまり、「介入」の効果が持続するのだ。
この観点からいうと、安住財務相の答弁は間違っている。一時的な需給関係では為替介入と同じだが、
長期的な為替への効果という点で岩田提言のほうが勝っている。質問者の西村康稔氏（自民党）が
突っ込めなかったのは残念だった。
結局、安住財務相が財務省による効果のない為替介入を守ったことで、財務省は利権を確保したことに
なる。為替介入という法律の権限を財務省は手放さない。為替介入は民間金融機関に運用ビジネスを
与えており、それで財務省は天下りその他の利権を得ているからだ。
（元内閣参事官・嘉悦大教授、高橋洋一）
ソース：zakzak（2011.11.30）
URLﾘﾝｸ(www.zakzak.co.jp)
関連スレ：
【為替】 市場介入額、過去最大9兆916億円だった！ 「覆面介入」を続けていた可能性
ｽﾚﾘﾝｸ(wildplus板)
ご依頼いただきました
ｽﾚﾘﾝｸ(wildplus板:188番)
2:名前をあたえないでください
11/12/01 00:21:14.43 buexOcw3
選挙前→ 政治主導で増税なし
野田総理→官僚のいいなりで増税、増税５兆円分を韓国に寄付、為替に9兆916億円。
東北より韓国に寄付。
民主や自民公明もダメ。
維新の会が政権とって橋下総理誕生しか日本救済の道はない
公務員や中国アジアとガチ喧嘩出来る政治家は橋下か石原しかいない。
3:名前をあたえないでください
11/12/01 00:34:00.08 P0HuxI2c
為替にインサイダーが適用されないのは政治家、財務省周辺にとっての打ち出の小槌だよな。
チートにもほどがある。
4:名前をあたえないでください
11/12/01 00:37:37.35 3Y+kpfji
>>1
今の野ダメ政権て財務省と言う後ろ盾が無かったら何も出来ないだろ。
だから来年早々に解散てマスゴミが騒げば追い込められるのに
マスゴミも自分達が民主党に肩入れし過ぎた事反省や処分されたくないからダンマリ。
財務省の役人天国だぜｗ。
5:名前をあたえないでください
11/12/01 01:13:57.81 20nYT9kK
>>20
まず、日本・アイルランドは世界有数の小さな政府だから、ワリと乾いたタオル
(p)URLﾘﾝｸ(nihonist.com)
じゃあ、借金1000兆円かというと、税収が減ってる（金持ちの税金逃れ）
(p)URLﾘﾝｸ(www.mof.go.jp)
仕事を作り出すのも簡単だ。インフレ円安にすればいい
1ドル200円で 国産杉がロシア材と同じ価格になるから中国に材木が売れる
1ドル220円で 国産炭が豪州炭より安くなって
製鉄・発電向けに膨大な石炭が売れて雇用が発生するし
国産エタノールが輸入ガソリンより安くなる
1ドル360円で 日本製品がインドやアフリカやブラジルで飛ぶように売れる
1ドル450円で 国産コメがカリフォルニア米より安くなる、工場が日本に戻る
じゃあ何故やらないか？
10人でゲームやっていて、君が1万円札x10枚を独占。他のプレーヤーがゼロだったとする
他の人が、各プレーヤーに1万円札x30枚を配ろうと言い出したら賛成するかい？
自分の万札がレアアイテムじゃなくなるから嫌だろ？
そういうこと。仕事を作り出せるけど。エライ人にとってはそれば
自分のカネがレアアイテムじゃなくなるから、大反対している。わがままなんだけどね
6:名前をあたえないでください
11/12/01 05:35:27.21 l6XPg389
>>5
やれやれ、社会主義左翼思想の>>5を相手にするのはどうかと思うが・・・・。
まず日本は大きな政府である認識が足りない。
無駄な公共事業と補助金漬けの産業と支払った保険料を遥かに上回る水準の年金、
格安で医療を受けられる恵まれた医療制度、世界で断トツに多い公務員と断トツに高い公務員給与
なのに小さい政府とは何事？
非常に大きい政府である事は疑いようのない事実です。
税収が減っているのは成長期を終えて成熟期に入った日本経済の支払い能力を超える社会保障費と
無駄な公共事業と公務員の天下りで食いつぶされる一般会計と特別会計の無駄使いが最大の要因です。
今日本がやるべき事は世界中の企業を誘致し失業率を下げるために法人税を大幅に下げながら国内企業の
設備投資資金を確保させる事と不足する財源を確保するために公務員定数の３割削減と公務員給与の３割削減による
公務員給与総額の半減と天下りの完全廃止、参議院廃止と衆議院定数を２００まで削減して国会議員定数を大幅にカットする事、
更には生活保護支給基準の大幅見直しと生活保護費の大幅切り下げ、民主党が改悪した生活保護家庭への母子加算の廃止、
高校授業料無償化廃止、農家への個別保障の廃止、子供手当を児童手当と同じ水準まで引き下げると同時に第３子以降には
大幅な手当を支給して子だくさん家庭へのインセンティブ強化、そして当面は消費税の２０％までの引き揚げが必要。
これで不足するなら、更なる消費税増税が必要。
7:名前をあたえないでください
11/12/01 07:20:50.42 +n6R9uPy
地方公務員と国家公務員を合わせても 本当はそれほど多くないんだが みなし公務員
特殊法人 それらが出資した法人 膨大な数になる。
見せかけの公務員はそれほど多くないと奴らは言う。巧妙なんだよね
8:名前をあたえないでください
11/12/01 12:14:46.34 20nYT9kK
＞税収が減っているのは成長期を終えて成熟期に入った日本経済の支払い能力を超える社会保障費と
＞無駄な公共事業と公務員の天下りで食いつぶされる一般会計と特別会計の無駄使いが最大の要因です。
いあ？金持ちが政治家をワイロで買収して、法人・累進減税したからだよ
>>5のように税収が減った。証拠はこれ
URLﾘﾝｸ(blog-imgs-19-origin.fc2.com)
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＞まず日本は大きな政府である認識が足りない。
＞非常に大きい政府である事は疑いようのない事実です。
いあ？だから、日本のGDPに比べ政府総支出は、世界平均より少ない
(p)URLﾘﾝｸ(nihonist.com)
こっちは証拠だしているんだから、日本が世界平均より大きな政府だという証拠を出せ！
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＞今日本がやるべき事は世界中の企業を誘致し失業率を下げるために法人税を大幅に下げながら国内企業の
＞設備投資資金を確保させる事
いあ？小さな政府で、法人税も安いアイルランドは、企業誘致に成功するどころか
法人減税のやりすぎで財政破綻。ギリシャもドイツより小さな政府で脱税による
「小さな政府病」で財政破綻寸前だが？
URLﾘﾝｸ(www.777money.com)
(p)URLﾘﾝｸ(nihonist.com)
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結局、あんたら国を食いものにしてるだけじゃん
君主政では 国は君主の家産だから君主は国家の滅亡を望まない
民主政では 国は民衆の家産ではないが、民衆は逃げられないので国家の滅亡を望まない
金権寡頭政では 国は貴族の家産ではないから貴族は国を食いものにした挙句
国が亡びる寸前に海外に逃げる