11/09/15 17:57:49.36 hu3C9UXW
>>474 つづき
イ・スンジェ大信証券研究員は"最近ヨーロッパ地域外国系投資家が状況が急激に変わるとすぐにバスケットをそのまま売り
渡しながらプログラム非差益罵倒にとらえられる物量が増えた"としながら"銘柄別で選別的というよりはポートフォリオを
空けると見られる"と説明した。
最近為替レートが急騰しながらできる為替差益の可能性が大きくなったのに外国人はこれを徹底的に無視している。 去る1日
1061.3ウォンだったウォン・ドル為替レートが1117ウォンで60ウォン近く上昇した。 短期的に為替レートが高まれば(韓国
ウォン価値下落)今後為替レート下落(韓国ウォン価値上昇)にともなう為替差益の可能性が発生する。 しかし外国人は相変ら
ずびくともしなくて売り姿勢で一貫している。
◆非差益罵倒いつまで?
問題は非差益プログラム売り物がさらに出てきながら当分証券市場を押さえ込む可能性が大きいという点だ。 2010年6月以後
外国人非差益プログラム売買で累積した純買い入れ規模は12兆9000億ウォンに達して追加売却余力が非常に大きい。
キム・ヒョンジュンIBK投資証券研究員は"ヨーロッパ地域先進国の信用リスクが浮び上がりながら9月に入り外国人がポート
フォリオで韓国株式比重を減らしたためであることもある"としながら"外国人が個別銘柄だけでなく非差益プログラム取り引
きでも売却に出るならば国内証券市場上昇に負担になる可能性が高い"と説明した。
イ・スンジェ研究員は"韓国証券市場で外国人の売り傾向が落ち着かないならば追加的に非差益売却がずっとあふれることが
できる"として"最小限9月までは非差益売却が着実に出てくると見ている"と見通した。
反面非差益プログラム売りの動きだけで外国人資金の方向性を規定しにくいという意見もある。 イ・ジュンホ東洋総合金融
証券研究員は"非差益プログラム売買は単純にバスケットを売り買いするというために外部環境と結びつけて解釈するほかは
ない"としながら"そのこの際の方向性を予断することは難しいから非差益売却がどのように動くのか生半可に判断するのは
危険なこともある"と話した。
■ <用語説明>
非差益プログラム売買:コスピ200構成銘柄中15個銘柄以上でバスケットを構成して全体を同時に売買する技法. 外国人投資家
は設定された条件によりバスケット構成銘柄を非差益プログラム売買で売り買いする。
(2/2)おわり