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[国債金利史上最低-⑤] 財政部、論理と需給で加勢
連合インフォマックス| 2010-10-04 09:09
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(ソウル=連合インフォマックス) イム・スンギュ記者 =
国庫債金利が史上最低水準まで落ちた所は基本的に友好的な需給要因が大きく作用したが、通貨
当局のジグザグ歩みに加えて企画財政部の強力な低金利論理も力を与えている。
通貨当局が金利引き上げに中途半端な状況で政府の強力な低金利意志が流動性と外国人の力に
寄り添った一方的な強気の市場が現れたと言う事だ。友好的な需給によった債権買収論理と堅調な
ファンダメンタルを反映した債権買収慎重論の間の均衡は去る9月の金融通貨委員会を契機に急激
に崩れた。
9月の金融統委は市場の支配的な予想を破って基準金利を凍結した。キム・チュンス韓国銀行総裁
が8月の金融統委記者懇談会と多数の対外講演を通じて金利引き上げを強力に示唆したのに9月の
金融統委で基準金利を凍結するとすぐに多くの市場参加者が混乱に陥る他はなかった。
特に市場参加者らはキム総裁が金融統委をわずか一週間控えた1日の国会経済政策フォーラム
講演で △物価上昇によるインフレーション圧力強化 △低金利によって家計負債増加憂慮 △世界
経済のダブルディップの可能性排除 等を強調し、9月の金融統委でもこのような認識に明確な変化
が現れなかったという点を指摘した。
基準金利引き上げを念頭に置いて慎重な歩みを広げた金融統委が釈然としない理由で基準金利を
凍結して独立的な通貨政策運用に対する疑問も大きくなった。そして債権市場の視線は当然韓銀から
政府に移される他はなかった。
A外国系銀行債権ディーラーは"韓銀の独立的な意志決定に対して市場参加者らが疑問を抱き始め
たとの事が問題"として"G20会談など政治的な理由で年内に基準金利が引き上げられない可能性も
あるという展望が増えて国庫債金利が史上最低水準まで降り立った"と強調した。
（1/2） 続く