07/12/08 17:25:54 傘 xl9UdCFt
ＳＩＶ13社の債務格付けを引き下げ、追加格下げの公算も－米Ｓ＆Ｐ
URLﾘﾝｸ(www.bloomberg.com)
12月７日（ブルームバーグ）：米格付け会社スタンダード・アンド･プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は７日、
ストラクチャード・インベストメント･ビークル（ＳＩＶ）と呼ばれる投資専門の特別目的会社13社が
発行したキャピタルノートを格下げしたと発表した。
さらにＳＩＶ18社の債務格付け見通しを引き下げ方向の「ネガティブ」に置いた。
これらＳＩＶの資金調達が難しくなっていることが理由。
Ｓ＆Ｐの資料によれば、資産運用会社アイガー･キャピタルが管理するオリオン・ファイナンスは、
優先債の保有者を保護するため管財人の指名が必要な「エンフォースメントモード」入りした４番目
のＳＩＶとなった。
一部のＳＩＶが米サブプライムローン（信用力の低い個人向け住宅融資）関連証券を買い入れて
いることから、投資家はＳＩＶが発行する短期債を敬遠している。
別の米格付け会社ムーディーズ･インベスターズ・サービスは先週、純資産価値の低下を理由に、
ＳＩＶの債務1050億ドル（約11兆7300億円）相当を格下げする公算があることを明らかにしていた。
ニク･カーキー氏（ニューヨーク在勤）らＳ＆Ｐのアナリストはリポートで、「今後数カ月で資産価値が
認識できるほど上昇することはなく、価格下落が続く可能性がある。資金調達の問題の方向性を
変えるほど多くの投資家が市場に戻ることはないだろう」と指摘した。
ＳＩＶは、短期債発行で得た資金を、金融機関債や住宅ローン担保証券、債務担保証券（ＣＤＯ）など
より長期の証券に投資し、利益を上げる目的で設立される。
仏ソシエテ･ジェネラルのＳＩＶ、プレミア・アセット・コラテラライズド・エンティティと独ドレスナー銀行の
ＳＩＶ、Ｋ２が発行した劣後債の格付けは投資適格級を下回る水準に引き下げられた。米シティグループ
が管理するＳＩＶ３社、ファイブ・ファイナンス、セドナ・ファイナンス、ゼラ・ファイナンスのキャピタルノートも
格下げされた。
Ｓ＆Ｐによれば、格下げは「これらＳＩＶの投資家の損失が現実のものとなる可能性が高まった」ためだという。
Ｓ＆Ｐはまた、プレミアとオリオン、独ＷｅｓｔＬＢのハリアー・ファイナンス･ファンディングが発行した優先債
を格下げする公算が大きいとしている