16/07/06 08:49:03.15 CAP_USER.net
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想定外の事態が最大の被害を及ぼすとは、まさにこのことだ。
かつて無風だった日本国債市場で利回りが大幅なマイナスに沈み、値動きも非常に不安定になっている。
これらはいずれも、無リスクとみなされ動きが鈍いはずの市場での出来事だ。
日本の国債利回りは今月初め、満期が20年近くのものまでマイナスに転落した。つまり、現在は日本国債の約87％がマイナス利回りということになる。
こうした副作用は、日本銀行が2％の物価上昇率達成を目指して大規模な金融緩和策を導入した時点で念頭にあったものではない。
日銀の緩和策は、資産買い入れをどんどん増やしていく（現在は年間約80兆円）という形で行われ、最近ではマイナス金利も導入した。
資産買い入れの狙いは、国債利回りを押し下げることで、株式や海外証券、社債といったより高いリターン（投資収益）が
見込める資産への投資を促すことにあった。ところが、日本国債は利回りが急低下し、トータルリターン（インカムゲインと
キャピタルゲインの合計）ベースでの価格が上昇していることから、世界中の投資商品の中でトップクラスの上昇率を記録している。
年初来の騰落率はプラス8.06％で、海外投資家が持ち高を膨らませていることが背景にある。
日本銀行は他の主要中銀と異なり、ほぼどんな価格でも資産を買い入れる。買い入れ対象は国債が中心だ。
日本国債は利回りがマイナス�