16/08/05 19:17:39.44 .net
実を言うとな単にインフレにするだけなら
異次元緩和の1/3位の規模でマイナス金利を
うんと課してバランスシートは縮小しないと
宣言すればかなりのインフレになるよ（制御不能のインフレの場合もアリ）
まあ、それが実行可能かは別にしてな
なんでそういうことをしないかというと
異次元緩和には国債を大量に買い取るということ自体に目的があるのと
日銀の当座預金を使って制御不能のインフレにしたくない意図があるから
日銀は資産購入で大量のお金を市中に出してるが同時に当座預金へ
0.1％の利息を付けて当座預金から資金が一気に出ないようにもしている
俗にいうブタ積というやつだ
単純に市中にお金をとにかく出したいならもっと小規模の金融緩和で
マイナス金利を思いっ切りかけてた方が確実に市中にお金が出ることになる
わざわざ大量の国債を買い取るのは政府への財政支援が目的だからなのは間違いない
同時に一気に市中にお金が出ないように配慮してること見てとれる
異次元緩和というのは意図的なアクセルとブレーキを同時に踏んで現状維持を図ってる金融政策ということだ
問題なのはこれも永久には続けられない。中央銀行の利回り収入が低下すると持続不可能になるという弱点がある
異次元緩和は長期金利を下げて政府を財政的に助ける目的の政策だが
債券バブルが昂進してマイナス利回りにまでなると自らの債券買取で
損失と利回り収入低下を招き現状維持が不可能になるというのが欠点
面白い事に市場の大多数は中央銀行が購入した資産を売り戻せると信じているしそれを前提にしている
問題なのはそれがほとんど不可能。売り戻せないと市中のお金の量は実はかないり財やサービスに対して多すぎる
ビル・グロスなどが時折指摘するのはそのことを指摘している