16/07/24 19:14:32.23 .net
長期的には円安だよ
日本経済が有利になる要素が何もないから
しかも、供給した資金を回収する方法が実際にないから
現在は一部の識者が出口が無いことを危惧してるが
市場の大多数の人はそのことは考えてないからあると思っている
出口がると思えばこそ、そんなことは考えないからだ
そして鍵を握るのは中央銀行の当座預金への利付け
バランスシートを縮小しないで金利の調整するのはこれで行われるから
その利付けの原資は購入資産の利回り収入であり日本は決定的なほど危機的
中央銀行が機動的に金融政策を行えると信じてるからこそ
資金が大量に供給されていても現金の価値を信じることができる
いずれは資金は回収されるのだから、わざわざ危険を冒して投資などしなくても、
現金の価値は損なわれないという意識を持つからだ
いくら金融緩和をしてもインフレにならんかった理由の1つはここにある
それと購入資産が主に債券だから債券購入の対価が市中に出された資金は
債券高で価値が保障されているというのも作用しているだろう
ただ、それは中央銀行の事情はそれぞれ違って一様ではない
日銀は機動的な金融政策が行えない。アクセルはあってもブレーキが無いクルマと同じ
それに気がついたら相当な修正が起きるのは確実だろう