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クルーグマン教授、日銀のQEにインフレ達成効果ないと断言 米誌などは反論 | ニュースフィア
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QEにマネーサプライを増やす効果はあまりない
クルーグマン教授は、日本の実際の数字を検討した結果、QEそのものはマネタリーベースの増加に効果がないという理論が証明されたとしている。
日本がバブル崩壊以降陥っている「流動性の罠」（金融緩和により利子率が低下し、
通常の金融政策が効力を失うこと）の状況では、かえって銀行預金が減るなどの悪循環に陥ると指摘する。
同教授は、日本のQEの推移を、2001年から2007年にかけてのマネタリーベース（日銀が供給する通貨量＝日本銀行券発行高＋通貨流通量＋日銀当座預金）と
M2（日銀による通貨供給量の指標の一つ＝現金通貨＋各種預金）の相関関係を示すグラフを用いて分析。
それによれば、2006年1月の急激な減少などのマネタリーベースの増減に関わらず、
M2は一定して微増にとどまっている。
これを根拠に、クルーグマン教授は、円を増刷するQEは、
インフレに結びつくと言われるマネーサプライ（M2）の増加には「それほ