07/07/03 12:28:17
韓国銀行?成太（イ・ソンテ）総裁は「このごろウォン－円為替さえ見ればもどかしさを感じる」
と息苦しい表情だ。
李総裁は「たまに国際会議で向かい合う日銀総裁に話しかけても需要と供給による市場論理
だというありきたりの返事しかくれない」ともらした。
韓国経済が円安で三重苦に悩まされている。国内輸出企業の競争力が劣って経常収支黒字
が脅かされている。市中に流れ、為替差益を狙った外国資金まで押し寄せて金融市場も不安だ。
日米中の為替戦争にはじかれて韓国だけ孤立し、ウォンの価値ばかりが上がる。
韓銀と財政経済部としてはこうした流れを統制する適当な政策手段もない状況だ。
◆庶民生活にまで入りこんだ円安＝地下鉄のあちこちには日系金融企業であるラッシュアン
ドキャッシュや三和マネーの広告看板などが目につく。しかし韓国系の消費者金融の広告看板
は見当たらない。これら日系２企業の国内シェアは５０％以上だ。これらが韓国市場を掌握す
るに至った大きな要因はまさに円安である。
日系消費者金融は日本から年間９～１１％の金利で資金を持ち出す。国内消費者金融の調
達金利（年２０％）の半分だ。コール金利が年間０．５％にすぎない日本から金を持ち出して、相
対的に金利が高い韓国（コール金利年間４．５％、消費者金融最高金利年６６％）に投資するのだ。
韓国系消費者金融関係者は「ウォン－円レートが落ちた分早く、多くの金を借りて来るほど日
系消費者金融には残る商売」と言った。
２日現在、ウォン－円レートは７４９．１１ウォンに落ちた。２００４年１月１１１２．６８ウォンから３
年半で３３％も下落したのだ。ウォン－ドル為替も同期間１１８２．２３ウォンから９２１．７０ウォン
に２２％落ちた。
円安－ウォン高は韓日経済構図も変えている。値段が安くなった日本商品が集まって逆に相
対的に賃金と地価が安くなった日本に韓国企業が進出を模索している。今年１～５月、累積経
常収支は２８億２０００億万ドルの赤字を記録した。昨年同期間１３億７０００万ドル赤字より２倍
以上増えたのだ。ソウルに駐在する日本貿易振興機構（ＪＥＴＲＯ）の小高一男顧問は「昨年か
ら韓国市場に商品を輸出しようとする日本企業の電話が多いのと、日本に技術研究所敷地を
探す韓国企業の相談が多くなった」と話す。
◆募る金融市場不安＝円安は日本の低金利を武器に猛威を振るっている。サンウン経済研究
所によれば最近２年間、国内に流入された「円キャリートレード」（金利が低い日本でお金を借り
て金利の高い国に投資する）資金は約６兆８０００億ウォン（約９０４８億円）に達する。
こうして集まった資金はさらに円安をたきつける。外為ディーラーたちからしてたまらない状況だ。
外換銀行チョ・ヒョンソクディーラーは最近、輸出企業のドル売りに顔をしかめる。
彼は「ひとときは輸出大国という自負心があったが、このごろはウォン高で中小企業が苦しんで
いると思うとつらい」と話す。
◆深くなる政策政府の悩み＝ユン・ジュンヒョン金融監督委員長は市中にあまりにも多く流れ
たお金をどう集めるかを考えている。先月、大韓商工会議所が主催したＣＥＯ朝食懇談会でそ
んな悩みを打ち明けた。「過剰流動性問題を解決しようとすれば金利引上げが最も効果的だが、
ウォン高の副作用が現れる」とし「これが政府当局のジレンマ」だと述べた。
アン・ビョンチャン韓銀国際局長はこのごろ造船、重工業な好況の業種で連日受注が増えてい
るという消息を聞く度に心配になるという。これらの業種が今年の上半期に稼いだお金が３６０億ドル。
「流れるように入ってくる輸出代金に、国内証市であふれる外国人投資資金でウォン高につながっ
ている」とし「これがまた円安を呼ぶが、適当な対策がなくて歯がゆい」と打ち明けた。
URLﾘﾝｸ(japanese.joins.com)
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