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中国個人投資が過熱 証券口座数１億目前
「株は分からないけど…」
中国で株投資ブームが沸騰している。昨年末以降、証券会社の窓口に口座を開設する
個人投資家らが殺到、中国国内の証券口座数は今月中にも１億口座を突破する勢いだ。
日本企業を上回る巨額の時価総額を持つ企業も出てきた。株価は２００６年春からほぼ
一貫して右肩上がりの上昇が続いており、バブル懸念から中国人民銀行は１８日、人民元
の対ドル為替レートの変動幅拡大と同時に政策金利の引き上げを発表した。
「立ち上がれ、まだ口座を開いていない人々よ！」―。中国で今、国歌の替え歌「股歌」
（「株の歌」の意味）が携帯電話のメールなどを通じて流行している。歌詞は「君たちの
資金を全（すべ）て市場に投じよう」「万民は一致団結して、成り金を夢見て前進せよ」
など、株価高騰を願い、株式市場に殺到する投資家の姿を風刺した内容だ。
こんな替え歌がはやるほど、中国の株ブームはすさまじい。上海市場全体の値動きを示す
上海総合指数は、０５年末の１１６１・６５から今月１０日には４０５１・１７まで上昇、
１年４か月余りで３・４倍になった。１８日の終値は４０３０・２６だった。
活況を支えているのは、新たに株投資を始めた人たちだ。中国証券登記決算公司によると、
中国の証券口座数は２００２年に７０００万台に乗った後は伸び悩んでいたが、今年に入って
からは勢いが加速した。５月は１日平均５０万口座ずつ増え、５月１６日には計９７４４万
口座に達した。
北京市の中信建投証券北京三里河路支店では、１月から毎日１００人を超える市民が口座
開設に訪れ、手続きに数時間かかることも珍しくない。大半は「株のことは分からないけれど、
株価が上がり続けているからとりあえず」（４０代女性）といった市民だ。「銀行に預けていても
意味がないからね」（３８歳男性自営業者）という声も聞かれた。
中国の銀行の法定預金金利は現在、期間１年もので年２・７９％。４月の消費者物価上昇率
（３・０％）を下回る実質マイナス金利になっている。中国人民銀行（中央銀行）によると、
今年４月の人民元建ての個人預金残高は前月比１６７４億元（約２兆６３００億円）の大幅減と
なる一方で、貸出残高は１２３６億元（約１兆９４００億円）も増えた。銀行から出た巨額な
資金の大半は株式市場に流れ込んだとみられている。
あまりの過熱ぶりに、証券会社からも「健全な状態ではない」（地元証券会社アナリスト）と
警戒の声があがっている。金融当局も今月１４日、投資家へのリスク教育を強化するよう証券
会社に求めた。
だが、投資家の間では「これまで大きく値下がりしてもすぐ回復した。新しく投資を始める
我々にとって暴落はむしろチャンス」「将来は危険があるかもしれないが、北京五輪までは
大丈夫」といった受け止め方も多い。
中国社会科学院金融研究所の尹中立博士は「株価が上がり続けることで新しい資金が市場に
流入し続け、株価の上昇スピードを加速させている。このままでは巨大な株バブルが発生し、
崩壊するまでゲームは終わらない」と警告している。
（中国総局 寺村暁人）
2007年5月21日 読売新聞
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