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【韓国】利子年間6兆ウォン 通貨安定証券が国家財政脅かす （朝鮮日報）2005/11/22
「潜在的な国家負債」とされる韓国銀行発行の通貨安定証券（以下通安証券と称す）が急増し、
年間の利子負担だけで6兆ウォンに達するなど、国家財政を脅かす悪性負債となっている。
韓銀が通貨調節用として発行する通安証券は、通貨危機以来、外貨準備高を増やす過程で
市場に投入された通貨の還収や為替レートの安定に向け発行され、発行残高は97年の23兆ウォ
ン水準から今年10月現在は160兆ウォンと、8年で7倍に増えている。
これにより、韓銀は今年、通安証券の利子だけで約6兆ウォンを負担しなければならず、今年は
1兆5000億ウォン（推定）に上る、過去最大の赤字を記録する見通しだ。
▲通安証券は「韓国だけ」の慣例
中央銀行（韓銀）の赤字は世界的に類をみない。利子を一切支払わず、現金（貨幣）を刷っては
その資金を貸すことで利子を受け取る中央銀行が、赤字を出しているためだ。
他国の場合は政府の発行債券（国債）を通じて通貨調節するものの、韓国は世界でほぼ唯一、
中央銀行（韓銀）の発行債券で対応していることから、このような奇現象が発生する。
政府は、通安証券を韓国銀行が発行しているとの理由で、国家債務の計算から除いている。
国際通貨基金（IMF）の定めた基準に従い、直接的な政府の債務だけを国家債務として計上する、
というのだ。
▲160兆ウォンに上る通安証券、返済の道のりは険しい
160兆ウォンの通安証券が一度に国家債務に編入される場合、韓国の国家債務は400兆ウォン
を突破する。国民1人あたり347万ウォンの国家債務が新たに生じ、1人あたり888万ウォンを負担し
なければならない計算になる。
この先、利上げ基調が続けば、通安証券の利子はさらに膨らみ、利子を返済するために再び通安
証券を発行するという悪循環に陥ることが予想される。 以下略
URLﾘﾝｸ(japanese.chosun.com)
実質、既に国家破綻してるんじゃねーの？