08/10/20 13:03:45
「潜在的な国家負債」とされる韓国銀行発行の通貨安定証券(以下通安証券と称す)が急増し、
年間の利子負担だけで6兆ウォンに達するなど、国家財政を脅かす悪性負債となっている。
韓銀が通貨調節用として発行する通安証券は、通貨危機以来、外貨準備高を増やす過程で市場に投入
された通貨の還収や為替レートの安定に向け発行され、発行残高は97年の23兆ウォン水準から今年10月
現在は160兆ウォンと、8年で7倍に増えている
これにより、韓銀は今年、通安証券の利子だけで約6兆ウォンを負担しなければならず、今年は1兆5000億
ウォン(推定)に上る、過去最大の赤字を記録する見通しだ。
昨年(1502億ウォンの赤字)に次ぐ2年連続の赤字で、通安証券の利子負担は極めて大きく、今後ともしばら
くの間、韓銀の赤字は続くものと専門家たちはみている。
▲韓銀の赤字は結局、税金で補填
韓銀の赤字はまず独自の積立金(5兆7000億ウォン)で補填し、積立金が底をつけば政府財政で補うよう、
韓銀法と予算会計法は定めている。通安証券の利子負担で韓銀の赤字が続く場合、結局、国民の税負担に
帰結、国家債務となるわけだ。
通安証券のすべてが国家債務に編入される場合、年末には248兆1000億ウォン(暫定)と予想されている
韓国の国家債務は408兆8000億ウォンまで急増することになる。また、国内総生産(GDP)に占める割合は
30.4%から50%に膨らむ。これは国家債務の累積で頭を抱える先進国のうち、英国などの水準に迫るもの。
▲通安証券は「韓国だけ」の慣例
中央銀行(韓銀)の赤字は世界的に類をみない。利子を一切支払わず、現金(貨幣)を刷ってはその資金を
貸すことで利子を受け取る中央銀行が、赤字を出しているためだ。
他国の場合は政府の発行債券(国債)を通じて通貨調節するものの、韓国は世界でほぼ唯一、中央銀行
(韓銀)の発行債券で対応していることから、このような奇現象が発生する。
政府は、通安証券を韓国銀行が発行しているとの理由で、国家債務の計算から除いている。
国際通貨基金(IMF)の定めた基準に従い、直接的な政府の債務だけを国家債務として計上する、というのだ。