07/07/30 07:58:29
109 ：名無しさん＠そうだ選挙に行こう：2007/07/29(日) 06:31:34 ID:DjMrtA4Q [sage]
>>89
問題が多すぎて、事前にわかっていてもどうしようもない。
モーゲージ証券(MBS)は、アメリカ政府機関が発行するので政府機関の保証がある。
だがそれは元利保証ではなく、証券がニセモノでないということが裏付けられてるだけ。
この点でまずほとんどの連中が騙されてる。
・アメリカで流通する債権証券の1/3以上を占める。アメリカで流通する
米国債よりも多い → 巨額すぎてやめるわけにはいかない
・政府発行ということで、AAAの投資適格を持つので騙されてる
→ 米国債と異なり、アメリカ政府は元利保証をしない（すると書いてあるのは誤り）
・MBSを担保にした資金調達が各金融機関やファンドで当たり前のように行われている
→ MBSが無価値化すると追証発生、ファンドや金融機関の連鎖破綻が発生する
・MBSは米国債と違って償還期間が不定。利息率によって償還期間が変化する
→ 公定歩合が上がると、突然償還期間が延びる
・１枚のMBSには、複数のローン返済個人が含まれるプールになっている
→ １枚１枚ごとに実は安全性が違うが（個人個人の返済能力が違うから）、
それを判断する方法がない。
最大の問題は、MBSを担保にした巨額の資金調達であり、これがコケると
アメリカの金融機関は即座に連鎖破綻する点。凄まじい破壊力を発揮するはず。
回避するには公的資金注入しかないが、数百兆円だぜ、どうすんだ…