07/04/14 14:03:20.31 8zzRoPqa
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これはFF金利先物。
私の分析ではおそらくFRBは年内金利据え置きだ。
12月時点でのFF先物レートは5.055％。市場は年内に1回利下げすることを見込んでいる。
しかしFRBの執拗なインフレ警戒に市場は金利見通し修正を余儀なくされるだろう。いや、すでに始まっている。
修正過程に突入している今、米金融政策に敏感なドル円の本格下落トレンドは厳しいだろう。
だからと言って今後、大きく上昇していくと言っているわけではない。
これから米10年債利回りは間違いなく上昇していく。5％は時間の問題だ。
金利上昇は株式市場にはマイナス。
去年5月は米長期金利上昇をきっかけに世界の株式市場が崩れて結果的に大幅円高が巻き起こった。
今回も金利上昇で世界の資産市場が崩れれば円キャリー大幅巻き戻しが再び到来する。
私はユーロ円(ポンド円)のロング戦略を推奨している。
目先、ユーロ円は163、ポンド円は240まで上昇すると予想している。
しかし米国の金利上昇過程にある今、資産市場をきっかけに常に急落のリスクが根底にあることを忘れてはいけない。