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コスピ指数は高過ぎたのか?
"PERに対して 12.9倍高くて"vs"実績反映の時に相殺では？"
キム・ジン型記者 | 2009/04/03 16:18 | 問い合わせ
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コスピ指数が 1300ラインに近接することで、バリュエーション論争が起っている。株式が安いか、 高いかに対する
甲乙論だ。 今の株式が、高ければ流動性にあたって、証券市場の移動が制限的になるしかないという点で、これ
からの証券市場の動きを予測するのにあって重要な指標になるという点だ。
現在の株価が企業の評価より高いという方は、株価が上がるほど、その過評価基準の負担がさらに大きくなって、
株価上昇勢が崩れることと予想する一方、高くないと思う方は第 1四半期の実績が発表されて、時間が経つほど
今のバリュエーションが正当化されることと見通している。ただ高くても持った証券市場ラリーがしばらくは、もっと
持続するはずだという点には何の異見を見せない。
↑ 最近 90日間での取引日コスピ株価推移。
株価の高評価の可否を判断する一番で一般的な指標は、株価収益倍率(PER)、次判断すべきが、(PBR)だ。PER
は収益創出能力に備え現在の株価を、PBRは純資産価値に備え現在の株価をそれぞれ評価する指標だ。
1280ラインに上がったコスピ指数の PERは 12.9倍に達する。 2000年以後で最高に高い水準だ。コスピ指数が 2000
ポイントに達した当時の PERが 12.5倍だったという点を勘案すれば、どの位の高評価論難が出るに値する水準だ。
ただ PBRは 1.16倍で 1倍をちょっと過ぎる水準なので負担は、あまり代わりが無い。
モルガンスタンリーは 3日の韓国証券市場の PERがとても高くて、アジア地域の競争国たちに比べてプレミアムを
受けているし PBRも歴史的平均値に近接して '高い'と指摘した。モルガンスタンリーはこのために、グローバル証券
市場のラリーによって、韓国証券市場のラリーが延長されることは、理解できるが歴史的な高点水準である PER の
ため景気対策での国備えより少なめに魅力的だと指摘した。
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