08/12/03 10:32:16
外資系の「韓国これで、信頼できない」
「韓国、余りにも少なく、あまりにも遅い（Korea：Too Little、Too Late） 」
ウォールストリートの代表的な住宅ローンのファンド運用会社であるTCWのさる11月26日に発表した韓国レポート
のタイトルである。
TCW、「韓国政府は、投資家の信頼回復させる事ができない」
報告書は「韓国経済は現在の景気低迷に陥る」とし「韓国は“開かれた経済”であるため、大半の近隣のアジア
諸国とは対照的に、突然の貿易や資本の移動に脆弱性が存在しており、同時に来年中の実体経済と金融をを押さえ
付ける深刻な国内的課題に直面している」と指摘した。
報告書はさらに「韓国政府は最近、多数の安定策を発表しているが、これでは外部の影響に打ち勝つには非常に
不足し、国内的不均衡の解消にも適せずに、投資家の信頼を回復させることもない」と指摘した。
TCW報告書は、韓国を眺めるの外資系の通常の視野を代弁しているとしても過度な誇張ではない。韓国が今、直面
する危機は深刻な極まりないが、政府の対応があまりにも安易で不信だけが深刻化させていると指摘。特に最近の
遅々として進まない建設-朝鮮-貯蓄銀行などの不良の構造調整が、外資系の失望感を増幅させるものと伝えられている。
■シティの物笑い、山の韓銀の郡色した解明(※意味不明)
外資系の不信を増幅させる例は数え切れないほどに多い。韓国銀行が2日、市中銀行への入札40億ドルでさえも
そうだ。この40億ドルはFRBから持ち込んだのだ。
去年の10月29日に300億ドルの通貨スワップを締結した時にも、政府は「締結した意義だけで、持ち込んで使う
ことはない」と豪語した。しかし、あれからわずか1カ月ぶりに投入して来なければならなかった。この日応札額
は78億ドル。 2対1に近い熾烈な競争率を見せた。都市銀行の海外のドル飢饉事態がまったく解消されていないと
いう反証だ。
それにもかかわらず、韓国銀行の関係者は40億ドルの借り入れの理由をマスコミに対して「300億ドルを一銭も
使わなければ、米国が満期の来年4月に韓国の通貨スワップが必要ないものと思われるので持ち込んだこと」という
主張をした。書かなくてものに来年4月の有効期限延長のために書いたというのだ。
この言葉を国際社会はありのまま信じようか。シティグループはさる11月28日の「韓国経済のブリーフィング」
で報告書を通じてまったく別の分析をした。
報告書は「長期資金の流入に失敗した韓国の短期外債の割合が、第３四半期に過去最高に急増した」とし、「その
一方で、韓国の市場介入が続き、外貨保有高が急速に減少し、 10月の韓国の短期外債の対外貨保有高比率が98％
に急増したものと推算される」と分析した。1年内返済しなければならない短期外債の外貨保有高に匹敵する危機的
状況が到来したという指摘。
報告書は「韓国の通貨当局が最近の外国為替市場介入に受動的な態度を見せているのも、この比率が100％を超え
たからだ」とし、「韓国のアメリカ連邦準備制度理事会から40億ドルを借りて来たのも、この比率を100 ％以下に
下げるためのものと推定される」と解釈した。
実際、この報告書が出た直後、韓銀は1年のうちに返さなければならない外債は2271億2000万ドルと発表した。
シティー分析のように外貨保有高よりも、短期の対外債務が増えたのだ。外資系がなんで韓国を信頼できるのかを
示すもう一つの例だ。
■サンフランシスコ連邦銀行が韓国の監視担当している
韓国銀行の元役員は最近「始めから外国人を欺く思考をしてはならない」とした。彼は外国人が韓国を続々が
知っていることを示す一例を挙げた。
「ＦＲＢの下に12の連邦銀行がある。これらは自分が属するアメリカの地域経済だけを見守るところではない。
ＦＲＢは米国の中央銀行であると同時に、米国の世界統治機関の1つでもあるからだ。各連邦銀行ごとに監視しな
ければならない国々が割り当てられている。韓国はサンフランシスコ連邦銀行が引き受けている。韓国経済がどの
ように戻っているのか、政治社会状況がどうなのか鬼のように知っている。」(途中省略)
最近の危機説が再び横行している。市場の様々な危機説に大統領府大統領室長まで加勢しながら、危機説は急速拡散
する様相だ。危機の本質は信頼の不足だ。どんぶり勘定式の対応が危機を増幅させている。外資系や外国のマスコミの
報道に「強力対応」と話すのに先立って、どのようにすれば「失われた信頼」を取り戻すのかを真剣に心配する時だ。
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