08/08/29 01:28:25
★米リーマン正念場 身売り話絶えず 損失拡大の懸念
米投資銀行の名門リーマン・ブラザーズがあえいでいる。サブプライム問題の影響で、３～５月期決算は
上場以来初めての赤字に転落。「事実上破綻（は・たん）して吸収合併された第２のベアー・スターンズか」
との憶測も飛び交う。負った傷の深さは底が知れず、身売り先の候補の名は浮かんでは消える。
リーマンは１８５０年創業で、３０カ国に２万９千人の従業員を抱える。ただ、ここに来て取りざたされるのは
「身売り」や増資の引受先の話ばかり。そのひとつが、韓国の政府系金融機関、韓国産業銀行（産銀）だ。
金融行政を担当する韓国金融委員会の全光宇委員長は２５日の会見で「産銀が世界有数の投資銀行の
引き受けの可能性を検討していることは認識している」としたうえで、「リスクも大きい。慎重に進めなければ
ならない」などと述べた。
情報は以前から駆け巡っていた。「最大５０％の出資をめぐって８月上旬に交渉が行われたが、リーマンの
要求が高すぎて不調に終わった」「いまだに選択肢のひとつとして検討中」などと内容は二転三転。韓国政府
関係者も「条件面の差でいったん交渉は終わった。ただ一般論として、今後の可能性が完全になくなった、
とは言えない」と含みを残す。
名前が挙がるのは韓国産銀だけでない。
欧米メディアは、英大手銀行バークレイズのほか、中国の大手金融グループＣＩＴＩＣが交渉していたなどと報道。
英紙フィナンシャル・タイムズは２７日も、リーマンが資産運用部門の売却などについてコールバーグ・クラビス・
ロバーツ（ＫＫＲ）など投資会社３社と交渉を進める可能性があると伝えた。
■邦銀も候補に
サブプライムショックの傷が比較的浅い日本の金融機関にも話は持ち込まれた。
７月、出張した三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ（ＦＧ）の幹部に、売却話が持ちかけられたという。リーマンの
時価総額は約１兆１千億円。サブプライム問題が起きる前の７分の１に落ちている。海外への投資額として
１兆円を見込んでいるとされる同ＦＧでは「その気になれば、丸ごとだっていける」（幹部）との声も上がった。
投資銀行業務で遅れが目立つ国内金融機関にとって、米大手投資銀行の買収は願ってもないチャンスだ。
しかし、米金融不安の底が見えないという不透明感や「動きの速い投資銀行は、自分たちでは経営できない」
という不安感は消えない。結局、三菱ＵＦＪＦＧは８月、大型投資案件として傘下の米ユニオンバンカル・
コーポレーションの完全子会社化に約３８５０億円を投じると発表した。
別のメガバンクにも声はかかった。三井住友銀行は「アジアで投資銀行業務を一緒にやらないか」と声を
かけられたが、乗らなかった。みずほコーポレート銀行にも出資要請が度々あったが「事業の相乗効果が
期待しにくい」（幹部）と消極的だ。
■最下位に転落
リーマンの身売り話がくすぶり続ける背景には、更なる損失拡大への懸念がある。米国のアナリストらは、
リーマンが９月中旬に発表する予定の６～８月期決算で最大４０億ドルの評価損を新たに計上する可能性
があると指摘。ＪＰモルガン・セキュリティーズのケネス・ワーシングトン氏は「サブプライム関連の資産を
なお６１０億ドルも抱えている」と、２四半期連続の当期赤字を予想する。積極的に進めてきた商業用不動産
関連事業でもローン債権の価格低下が顕在化しつつあるなど新たな損失計上への火種も抱えている。
アナリストの中には「リーマンの自己資本水準は追加損を吸収できる水準にある」との見方もあるが、いまの
ところ相場の流れは売りだ。ベアー社が破綻して米証券大手４社では最下位となったため、「第２のベアー」
と見られている面もある。
９月中旬の決算発表までにどんな手を打つのか。市場は目を凝らし続けている。
（図）リーマン・ブラザースの業績と株価の推移
URLﾘﾝｸ(www2.asahi.com)
（安川嘉泰、ニューヨーク＝丸石伸一、ソウル＝稲田清英）
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