08/08/08 15:50:57 x6Jat8C5
520億円もの現金が創業家に渡った！
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そして、これらの株式が、投資ファンドの株式公開買付に応募
する形で全て売却されている。株式公開買付の買付価格が1株
あたり2500円だったことから計算すると、ＭＢＯ実施前の売却分を
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除いてもざっと520億円が横川一族に渡ったことになる。
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その520億円に、一般株主からの公開買付分を加えた計2700億円
もの巨額を、投資ファンドである野村プリンシパルとＣＶＣが用意した
ことになる（その資金の相当部分は、みずほ銀行をはじめとする
銀行団から調達）。
「ＭＥＢＯ（経営陣と従業員による買収）」という形式はとっているも
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のの、事実上、ファンドによる買収「ファンド・バイアウト（ＦＢＯ）」であり、
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言い換えれば、創業経営者一族による株売り抜けという
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「マネジメント・セルアウト（ＭＳＯ）」でもあったわけである。
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実際に現在の保有株式の比率でも、経営陣と従業員が保有している
株式は約3％にすぎない。それに対し、投資ファンド2社が保有して
いる株式は97％と圧倒的。資本の論理からは、完全にファンドが、
すかいらーくを牛耳るという構図になっていたのである。
ファンドを利用することで、多額の現金を手に入れ、経営の自由度を
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得るため非上場化を果たし、自身もそのまま社長として残れるという、
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一見バラ色のシナリオ通りに進んだように見えた横川氏。
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しかし、今回の一件でその目論見は大きく崩れたことになる。
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