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特集ワイド：続報真相 年金積立金“ギャンブル化” ＧＰＩＦ、世界同時株安で損失一時「８兆円」
年金財源の一つである年金積立金に一時、巨額の損失が発生した??。そんなニュースが
金融関係者の間で話題になっている。その額は約８兆円という試算もある。積立金を運用する
「年金積立金管理運用独立行政法人」（ＧＰＩＦ）は昨年来、運用益を増やそうと、株式での
運用比率を高めてきたが、それが裏目に出たのか。真相を追った。【小林祥晃】
「年金積立金に数兆円規模の運用損が出たのは間違いありません。今夏の世界同時株安の
影響です」（ある証券会社員）。この話は先月以降、一部メディアでも報じられたが、
額については「約９兆円」「約８兆円」などまちまちだ。
ここに、国内の大手金融機関の内部資料がある。ＧＰＩＦの運用実績を試算したものだ。
それによると、７?９月期にＧＰＩＦが出した運用損は、国内株で約４・３兆円、外国株で
約３・７兆円。作成に携わったエコノミストは「ほかに国内外の債券で１０００億円強の
利益があり、差し引き約７・９兆円のマイナスと見られます。４?６月期はプラス２・６
兆円の運用益があるので、４月以降の運用実績は９月末時点でマイナス５・３兆円といった
ところでしょう」。他の金融機関も同様の試算をしているという。
ＧＰＩＦは３カ月ごとの運用実績を公表しているが、問題の７?９月期については
今月中にも発表される予定だ。広報担当者にこの試算をぶつけると、運用損については
否定せず「株価は動いており一時的に下がることもあります。しかし、日経平均株価はその後、
回復しました。１０月末時点で集計すれば損失はほとんど取り戻している。短期的な運用
実績に目を奪われず、長いスパンで結果を見てほしい」と話した。
実際、先の金融機関も、今月６日時点で運用益を計算し直すと、４月以降の累積運用
実績は再び「プラス１・３兆円」に転じていると見る。
実は、ＧＰＩＦはアベノミクスによる株価上昇で、２０１３年度は約１０兆円、昨年度は
約１５兆円の運用益を得ている。リーマン・ショックのあった０８年度は約９・３兆円の
運用損を出したものの、０６年の設立以来、累積の収益は約４０兆円のプラスだ。「長期的には
利益を出し続けている」と言うＧＰＩＦ担当者の自信も根拠がないわけではない。だが
「それなら一安心」と片付けて良いのか。
（つづきはソースで）
毎日新聞 2015年11月13日 東京夕刊
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