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（ブルームバーグ）：ギリシャが通貨ドラクマを再導入した場合、
あまり良い展開が望めないことを歴史は示している。
ＪＰモルガン・チェースのストラテジスト、ジョン・ノーマンド氏が
過去20年に起こった為替制度変更の例から新ドラクマの価値を推測した。
残高4000億ユーロ（約54兆6000億円）のギリシャ債の保有者にとっては良くない結果となった。
代替通貨の下での事業環境について考えている企業にとっても悪いニュースだ。
ノーマンド氏は1994年のメキシコ、97年のタイとインドネシア、98年のロシア、
99年のブラジルなどでの固定または管理相場制の廃止や2002年のアルゼンチンの事例を分析した。
危機国の通貨は制度変更後の１年間に、平均でドルに対して55％下落し、
２年後には53％下落となっていた。
１年での下落最大幅はインドネシアの84％、２年ではロシアが78％で最も大きかった。
実はギリシャの14年の経常収支 は黒字で経済成長率もプラスだった。
従って分析対象の他の国ほど通貨切り下げが必要なわけではないはずだ。
もしかしたら現時点でドラクマはユーロと等価かもしれないとノーマンド氏は言う。
一方、ユーロを離れることでギリシャは支えを失うため為替レートの設定は難しくなり、
経済や商環境も混乱するかもしれないと同氏は指摘。
「このベンチマークに基づくと、ギリシャ・ユーロ（ＧＲｅｕｒｏ＝グレユーロ）
は導入後に大きく下落する運命であるように思われる。
危機国通貨ランキングで最悪を争う結果になっても誰も驚かないだろう」
と30日のリポートで記述した。
07/02 15:41 JST
URLﾘﾝｸ(www.bloomberg.co.jp)