16/08/31 20:47:10.21 CAP_USER.net
（>>1の続き）
普通は輸出品には工夫を凝らすはずなのだが、これでは中国の消費者にソッポを向かれるのもやむを得まい。韓国産のコメもしかり。
輸出要請から7年ぶりの今年初めに中国の地を踏んだものの、初の船積みから6カ月間で237トンの輸出にとどまった。今年の輸出目標は
2000トンである。
2015年12月に5年ぶりに輸出が再開されたキムチの運命も辛いようだ。農林畜産食品部は「年間100万ドルの輸出を」と豪語したが、
2016年上半期は9万ドルどまり。目標の10％も超えられなかった。参鶏湯、コメと同様に、中国人の嗜好を考えない輸出戦略の蹉跌があったはずだ。
・意図的にウォン安へ誘導していた韓国
リオデジャネイロ五輪の韓国選手の不振を思わせるような出来事だが、輸出の不振はプライドを傷つけられたと悲憤慷慨して済ませられる問題ではない。
見逃せないのは、韓国経済の貿易依存度の高さである。世界銀行によれば、韓国の国内総生産（GDP）に占める輸出の比率は、2014年の時点で
50.6％と極めて高い。同じ物差しで測った日本の輸出依存度は16.2％（2013年）だから、為替変動や他国の景気動向によって韓国は「風にそよぐ葦」となる。
韓国紙『朝鮮日報』（8月22日）も、「貿易低迷は輸出への依存度が高い韓国経済には特に大きな影響を与える」と認める。2015年に5％減少した
韓国の輸出は、2016年上半期には9.9％減となり、減少幅は世界平均の2倍に達した。企業は当面急激な為替変動による経営悪化を懸念している。
全国経済人連合会は、ウォンが10％上昇すれば企業の利益が0.8％低下するとの分析を示したという。
ここまでは同情の余地もある。自分自身でネタバレしているのは、当局による為替介入をめぐる以下の記述だ。
「米国が今年、韓国を為替監視対象国に指定したため、政府が為替対策に乗り出すのは難しくなった」。「意図的にウォン安へと誘導するこれまでの
処方は不可能だが、投機勢力のせいでウォン高が生じ、輸出が後退することは政府として防ぐべきだ」―。
天網恢恢疎にして漏らさず。韓国紙自身が「意図的にウォン安へと誘導するこれまでの処方」を明確に認めているのである。米財務省は韓国とともに、
中国、ドイツ、台湾そして日本を為替監視対象に指定しているが、少なくとも日本は安倍晋三政権になってからは、びた一文も円売り介入などしていない。
「意図的にウォン安へと誘導」してきたと認める、かの国とは一緒にして欲しくない。
・資本流出の夢魔
その韓国が日本に通貨スワップを申し入れてくる。幾重にも理不尽さを感じる向きが多いはずだ。論点を整理しよう。まずウォン相場について。
2年前の2014年8月には1ドル＝1000ウォン近辺だったウォン相場は、2016年2月には1200ウォン台まで下落していた。ウォン安は韓国の輸出を
後押しするはずだが、足元の世界経済の不振でその効果は今のところ出ていない。
むしろ韓国経済の悪化を懸念した資本流出が心配になってきた。足元の資金繰りが不安になってきたことで、韓国側から日本に通貨スワップを
打診しだしたのである。ところが、6月の英国の欧州連合（EU）離脱騒動を機に、ウォン安のつるべ落としは一服する。ウォン相場は持ち直し、
8月半ばには1ドル＝1100ウォンを突破する程度までウォン高・ドル安となる。
すると今度は、ウォン高による輸出産業への打撃を懸念する大合唱が起きる。日本も為替変動に一喜一憂する国の1つだが、韓国の場合は
喜怒哀楽がその日本とも比べ物にならないほど大きい。ウォン高には輸出打撃の悲鳴、ウォン安には資本流出の悲鳴。日本との違いは、
資本流出による金融逼迫というアキレス腱を抱えている点である。
そこで、かの国をめぐる資本の流れを見てみよう。今年に入り、外国人投資家は韓国株を買い越している。米国の利上げピッチが思ったより緩やかで、
グローバルな金融緩和環境が続いているおかげで、昨年に韓国株を売り尽くした感のある外国勢が、買い越しに転じたという寸法である。
それでも、自ら深入りし過ぎた中国経済のことやBrexit（英国のEU離脱）の影響が気になるのだろう。日本から見るとどうかしているんじゃないかと
思うくらい、韓国の当局も民間も資本流出の夢魔に怯えている。
（更に続く）