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サムスン電子の今年第3四半期（7－9月）の営業利益が4兆ウォン台に落ち込むという見方が相次いでいる。
ネガティブサプライズだった第2四半期（4－6月）よりも業績がさらに悪化するとの予測だ。サムスン証券は22日に発表した
リポートの中で、サムスン電子の第3四半期の営業利益を4兆7000億ウォン（約4910億円）と予想した。同日発表された
現代証券の予測値は4兆2000億ウォン（約4390億円）とさらに低い。
■四半期営業利益、4兆ウォン台に転落か
1年前の状況とは好対照だ。サムスン電子は昨年第3四半期に過去最高となる10兆2000億ウォン（約1兆700億円）の
営業利益を上げた。しかし、今年に入ると、営業利益が四半期ごとに1兆－2兆ウォンのペースで減少。第3四半期に
営業利益が4兆ウォン台に落ち込めば、1年で利益が半減することになる。サムスン電子の営業利益が5兆ウォンを下回るのは
3年前の2011年第4四半期（4兆7000億ウォン）以来となる。今年第3四半期の業績速報値は来月7日に発表される予定だ。
サムスン電子の業績が急激に悪化した原因は複合的だ。まず、利益の70％以上を占めるスマートフォン事業で、需要予測と
在庫管理に失敗したことが決定的だ。サムスン電子はギャラクシーS3の発売当時、世界的な人気で品薄状態になった。
このため、過去のモデルよりも高い販売目標を立て、あらかじめ大量生産した。しかし、ギャラクシーS4以降、販売台数の増加が
鈍ったにもかかわらず、これまでの戦略を固守したため、在庫が急激に膨らんだ。
その上、サムスン電子は半年に1回のペースで戦略スマートフォンを発売し、その間に中低価格のスマートフォンも投入しており、
モデル交代の間隔が短かった。新製品が相次いで発売される中、旧型モデルが売れずに在庫が増えたことが「爆弾」となった。
東部証券のアナリスト、ユ・ウィヒョン氏は「サムスンが在庫を減らすため、補助金などのマーケティング費用を増やした結果、
業績が急激に悪化した」と指摘した。
中国・インド市場の不振も一因だ。サムスン電子は在庫解消に向け、中国・インド市場で旧型、中低価格のスマートフォンを
ばらまいた。しかし、中国の小米（シャオミ）、華為（ファーウェイ）、聯想（レノボ）、インドのマイクロマックスなど現地メーカーが品質的に
劣らない製品をサムスンよりはるかに安価で発売したため、競争で劣勢に立たされ、さらに在庫処分が難しくなった。
サムスン証券のアナリスト、ファン・ミンソン氏は「アップルのiPhone6に対する消費者の予約注文状況を見ると、サムスンのスマートフォンは
もはや消費者にアピールできない」と分析した。サムスンは最近、コストがかかるマーケティングではなく、製品価格を下げる方向に転換したとされる。
（>>2以降へ続く）
カン・ドンチョル記者
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版 2014/09/24 08:43
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