13/05/16 23:15:40.59
15日の東京株式市場では、日経平均が前日比2.3％高の1万5096円03銭で引け、2007年12月以来5年5カ月ぶりの
高値を付けた。円相場が1ドル＝102円台に下落し、日本の輸出産業の業績が改善すると期待した投資家が日本株
買いに走った結果だ。15日のニューヨーク株式市場もダウ工業株30種平均が続伸し、前日比60.44ドル高の1万5275.69ドル
と、史上最高値を2日連続で更新して終了した。ドイツのDAX指数も0.3％高の8362.42ポイントで史上最高値を更新した。
一方、韓国総合株価指数（KOSPI）は0.1％高の1971.26ポイントで引けたが、年初来で2.9％下落という株価低迷に直面
している。
米国、日本、ドイツで株価が連日史上最高値を更新するなど、主要国の株式市場が活況を示す中、韓国株は低迷して
いる。主要国の株価と韓国株の間に乖離（かいり）現象が生じたのか。
結論から言って、韓国企業が外部では円安、国内では内需低迷という内憂外患に苦しみ、企業業績は急激に悪化して
おり、そうした黄信号に気づいた外国人投資家が韓国株から資金を引き揚げている格好だ。
■円安と内需低迷のダブルパンチ
証券情報業者のFNガイドによると、上場企業主要500社のうち、今年第1四半期（1－3月）に営業利益が予想を下回った
企業は41％に達した。これに対し、予想を上回った企業は29％にとどまった。中でもGS建設は5255億ウォン（約482億円）、
サムスンエンジニアリングは2198億ウォン（約202億円）という多額の営業赤字を計上し、市場に衝撃を与えた。
米国は韓国とは正反対の状況だ。ブルームバーグ電によると、米スタンダード・アンド・プアーズ（S＆P）が発表している株価指数
S＆P500の構成銘柄のうち、業績が予想を上回った企業は67％で、下回った企業は24％にとどまった。IM投資証券リサーチ
センター長のイ・ジョンウ氏は「韓国企業の業績は、サムスン電子を除けば、第1四半期の純利益が前年同期を30％も下回ったが、
米国は前年並みだった。企業の基礎体力の違いが株価に反映されている」と指摘した。
韓国企業の業績低迷は、これまで海外での価格競争力の盾となってきたウォン安が昨年下半期に終わりを告げたことが主因だ。
ウォンの対ドル相場は昨年6月の月平均1ドル＝1163ウォンから今年1月の1066ウォンへとウォン高が進んだ。追い打ちを掛けるように、
昨年12月には日本の安倍政権がいわゆるアベノミクス（安倍首相の経済政策）を推進し、円安まで起きた。ウォン高、円安の進行で、
韓国の輸出企業の競争力は急速に低下した。昨年11月末、1ドル＝82円台だった円相場は、15日の東京外国為替市場では
102円37－38銭で大方の取引を終えた。
これに内需低迷も重なった。第1四半期の韓国の民間消費は1年3カ月ぶりに減少に転じ、マイナス0.3％となった。4月もデパート
売上高が前年同月比1.6％減、ディスカウントストアの売上高が10.3％減となるなど、消費低迷が続いている。
(>>2以降に続く)
方顕哲（パン・ヒョンチョル）記者
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版: 2013/05/16 08:58
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