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▲韓国総合指数１２年１２月３日～１３年２月８日 単位：ウォン
韓国株の苦戦が続いている。韓国総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）は年初から２月８日終値まで２．３％
下落。他の多くの新興国株がリスク許容度拡大に伴い堅調に推移するなか、ＫＬＣＩインデックス
（マレーシア）、ボベスパ指数（ブラジル）と並び数少ないマイナス組となっている。なお、日経平均
株価は同期間７．３％高。
最大の要因は外国人投資家の韓国株売りだ。外国人売買動向を日々公表している韓国、台湾、
タイ、インドネシア、フィリピン、インド主要６市場合計の外国人株式買越額は全体で見ると昨年１
２月からの買越額は上昇が続いている。しかし韓国単体の買越額は１月に入り目に見えて減少し
ており、失速は明らか。ウォン高による韓国企業の輸出競争力低下と、ウォン高を警戒して韓国
当局が資本規制を行うリスクを外国人投資家に意識された可能性は高い。また、１月２４日発表
の韓国１２年１０－１２月期ＧＤＰ（国内総生産）は前期比０．４％増、前年同期比１．５％増。市場
予想を若干下回っており、こちらも微妙に影響したようだ。
野村証券は４日付リポートで、その他の理由として米系大手ファンドの新興国ファンドベンチマー
ク変更で韓国株の比率が引き下げられるとの懸念があり、ベンチマーク変更の影響は年前半一
杯残るのではないかと指摘とする。なお、この傾向は海外資金の流出入が韓国と似ている台湾で
も発生し、直近は外国人投資家の買い越しペースが減速しているが、韓国ほどの顕著な傾向に
はなっていない。
ソース：新興国情報＜韓国株、外国人投資家に売りまくられリスク許容度拡大のなか下落＞
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