09/10/15 23:12:30
ドル・円相場は2010年後半から11年にかけて１ドル＝50円前後までドル安・円高が進む－。
三井住友銀行の宇野大介チーフストラテジストは、その理由を米国経済の悪化と
ドルの中長期的な下落が重なる中、1944年のブレトン・ウッズ協定から続くドル基軸体制が崩壊するためと言い、
世界経済はブロック化に向かうと指摘している。
宇野氏はインタビューで、10年周期の米景気は「過剰消費や金融バブルの後遺症から、
2011年にかけて一段と悪化する」と語り、ドルは対円で５年ごとに底値をつけるため「次は来年になる」と述べた。
エリオット波動理論に基づくと、ドル・円は戦後最安値を更新し、「ニクソン・ショック後の約40年間にわたる
ドル安の大底に向かうだろう」と言う。
外国為替市場では、米国発の金融危機と景気悪化に対するオバマ米大統領らの景気刺激策に伴う
財政赤字拡大や、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のバーナンキ議長による金融緩和を背景にドル安が進行した。
インターコンチネンタル取引所（ＩＣＥ）のドル指数は14日に一時75.339と、08年８月以来の安値をつけた。
金相場は過去最高値を連日更新。ニューヨーク原油先物相場も約１年ぶりの高値に達した。
ドル・円相場は１月21日に87円13銭と、95年７月以来13年半ぶりのドル安・円高水準を記録した。
いったんは100円前後まで戻したが８月からドル安が再燃し、今月７日には88円１銭をつけた。
相場は、戦後のドル最安値である95年４月19日の79円75銭までに10円程度とドル売り圧力が強まっている。
・エリオットの第５波
宇野氏のエリオット波動分析に基づくと、ドル・円相場は40年近い下落の第５波目にある。
ニクソン米大統領（当時）による71年８月の金・ドル交換停止の発表後、12月のスミソニアン協定で
ドルが主要通貨に対して切り下げられるまでの１ドル＝360円から、急落に歯止めがかかった73年３月の
254円45銭までが第１波のドル安。第２波のドル反発局面は75年12月の306円84銭までだ。
第３波は85年９月の「プラザ合意」を経て95年４月の戦後最安値79円75銭までの19年以上にわたるドル安基調。
第４波は米国を中心とする金融バブルが崩壊する直前の07年６月（124円13銭）に至るドル高・円安。
現在は、第５波のドル下落過程にあるという。
宇野氏は四半期データを基に、73年３月までの第１波（ドル安）の下落幅を約92円と算出。
第５波の起点となる07年４－６月期の123円17銭から、この92円にフィボナッチ級数の１つ0.764を乗じた値を
差し引くと50円強という目標値が得られると解説した。
（>>2以下に続きます）
URLﾘﾝｸ(www.bloomberg.co.jp)