09/03/20 02:22:36
日本のラブホテルに投資する英ジャパン・レジャー・ホテルズ（ＪＰＬＨ）の資産を運用するニュー・
パースペクティブ（東京都港区）は１９日、運用先のラブホテルの稼働率が２００８年も２５０％を超え、
景気鈍化のなかでも潤沢なキャッシュフローを維持したことを明らかにした。
同社のスティーブ・マンスフィールド最高経営責任者（ＣＥＯ）がロイターとのインタビューで語った。
同氏によると、景気後退のあおりなどで「今は日本のいたる所でラブホテルが売りに出ている」。ホテルの
価格も１年前に比べ約４割下落しており「資金さえ調達できれば、なるべく早期に物件を追加取得したい」という。
ただ、０７年に表面化した米サブプラムローン（信用度の低い借り手向け住宅融資）問題以降の信用収縮で、
ＪＰＬＨが昨年の新規株式公開（ＩＰＯ）で調達した資金は当初計画の四分の一以下にとどまったほか、投資家の
マインド低下や金融機関の貸し渋りですぐに資金調達するのも厳しく、「上場５年以内に資産を１４倍の３億
ポンドに拡大する」との当初計画は達成時期が遅れるとの見通しを示した。
＜不景気に強いラブホテル＞
日本のラブホテルへの投資に特化しているＪＰＬＨは、英ロンドン証券取引所 の新興市場「ＡＩＭ」に０８年１月
に上場した。保有するラブホテルは現時点で６軒。既存のラブホテルを買収し、改装した後に「ＢＯＮＩＴＡ」ブランド
で運営するしくみで、実際の物件取得はファンドの形態で０５年１月に開始している。マンスフィールド氏によると、
保有ホテルの稼働率は０５年が１６０％、０６年が２３９％、０７年が２５４％で、０８年も２５０％を超えた。「業界の
過去データなどからもラブホテルは景気後退による影響は受けにくいと言える」（同氏）。
ＪＰＬＨが５月に０８年決算発表を予定しているため、同氏は「財務などの詳細は言えない」としながらも、
上場前に達成していた８％の配当利回りについて「今でも大きくはずれていない」と語った。
ホテル特化型の国内ＲＥＩＴ（不動産投信）であるジャパン・ホテル・アンド・リゾート投資法人8981.Tの今期予想
配当利回りは約１９％で、ＪＰＬＨの目標水準はこれを下回る。ただ、国内ＲＥＩＴは昨年１０月のニューシティ・
レジデンス投資法人の破たん以降、リファイナンスリスク懸念などで全体に売り込まれているほか、「投資対象や
投資家層が異なるため、直接比較しにくい」（国内運用会社のファンドマネージャー）と見る向きもある。
マンスフィールド氏によると、現在起きている不動産業界の問題は過大なレバレッジを使った投資が原因で、
ＪＰＬＨの場合は、負債もなく「バランスシートは健全」という。
▽ソース：ロイター （2009/03/19 19：27）
URLﾘﾝｸ(jp.reuters.com)
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