09/02/26 12:41:29
ソースは
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「クレジット・クランチ・ランチ」。ロンドンの金融街シティでは、急激な信用収縮（クレジット・
クランチ）をもじった割安な昼食が人気を呼んでいるが、正直なところ、英国経済はジョークでも
食えない厳しい現実のただ中にある。
ウィンブルドン化（外資導入）や積極的な規制緩和、そして３３倍ものレバレッジを利かせた資金力で
作り上げた、輝かしい金融立国の痕跡は今のロンドンには見当たらない。「クール・ブリタニア」
（かっこいい英国）と称賛され、かつての大英帝国の復活を夢見たユーフォリア（陶酔）は、すっかり
消え失せた。
巨額な財政拡張を背景にポンドは売られ、対ドル相場で２３年ぶりの安値に落ち込んだ。
イングランド銀行（ＢＯＥ）は１６９４年の創設以来最も低い１・０％に政策金利を引き下げ、
量的緩和に踏み出す。ＧＤＰ成長率も２四半期連続マイナスのリセッション入り。年率換算の成長率は
景気後退感が強いユーロ圏より悪化している。
平均株価指数も、１年前の６割水準にまで崩れ落ちた。米ダウ工業株平均指数を写真に撮ったかの
ように相似した英ＦＴＳＥ１００の推移は、マーケットの特異性だけでもたらされたわけではない。
過剰流動性に伴う金融の信用拡張と収縮、そしてカネ余りが招いた住宅バブルの発生と崩壊。
この二つの構造要因が金融危機を深刻化させたという点では、まさに英米両国は主犯格の“共犯関係”に
ある。
米国一極集中だった投資資金の流れは、米国の極端な経常赤字を産油国や新興国、ファンドのマネーが
米国債購入などでファイナンスすることで埋められてきた。このグローバルインバランスの仕組みが
うまく機能したのは、誰あろう英国のおかげだ。ロンドン・シティには長年の歴史的背景から、巨額な
オイルマネーや欧州のヘッジファンドマネーが吸引され、ニューヨーク・ウォールストリートへ巨額な
投資資金を繰り出していた。この資金の流れが今、金融危機による信用収縮で、投資した本国へ逆流を
始めているのだ。
崩れゆく英国経済を表すグラフ
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■前ＲＢＳ議長がＡＢＮ アムロ買収は誤りと謝罪
英金融機関の中でも、最もリスクにさらされているのが大手銀行のＲＢＳ（ロイヤルバンク・オブ・
スコットランド）だ。２００８年通期決算で２８０億ポンド（約３・４兆円）の最終損失という
英国史上最大の赤字額を計上した。約２００億ポンドの公的資金が二度にわたって注入され、英政府の
ＲＢＳ持ち株比率は５８％から７０％に膨らんだ。ＲＢＳが実質国有化に陥った原因は、地銀から
大手銀行に駆け上ったＲＢＳのＭ＆Ａ戦略が裏目に出たことによる。
爆弾となったのはオランダの銀行、ＡＢＮアムロの買収（コンソーシアム）だ。これにより英国ＧＤＰ
（２・５兆ドル）を上回る２・８兆ドルもの問題含みの資産・負債を抱え込むことになり、その中には
米国の不良資産も含まれていた。
-続きます-