08/10/29 04:24:49
食生活の変化に伴って需要が拡大するチーズ市場に、原料価格の高騰と消費環境の悪化
という荒波が押し寄せている。
原料高に対処して明治乳業など乳業大手３社は今年、２度にわたって製品値上げに踏み切り、
チーズ消費量は５カ月連続で減少して株価の重しになってきた。２７日終値をみると、明治乳業が
前週末比２１円安の４１１円、雪印乳業が３９円安の２７４円、森永乳業は２１円安の２５０円にとどまった。
しかし、大手証券のアナリストは「チーズは国内食品市場で数少ない成長分野であり続ける可能性
がある」と分析。値上げしても、単純に消費量が減るとは考えにくいと指摘している。
こうした見方を裏付けるように、３社の株価を１月４日終値を１００として指数化すると、２７日の水準
は明治が７７．３、雪印が７９．０、森永も８１．７といずれも８０前後をキープ。日経平均が４８．８に下落
したのとは好対照をなした。
チーズ生産量は順調に伸び、２００７年度は前年度比０．８％増の１２．６万トン。一方、チーズ向け
生乳の国内価格は今年に入って約２４％上昇した。乳価の改定は通常年１回だが、今年は生産者側
から２度にわたって改定要求が出されている。また、飼料価格の高騰や中国をはじめとする新興国の
消費拡大により、チーズの輸入原料価格もここ数年上昇している。
このため、０６年以降、国内メーカーは数回にわたってチーズを値上げしてきた。大手３社も今年２～
５月の容量を減らす実質値上げに続いて、８月に雪印が、９月には明治と森永が２度目の値上げに
踏み切った。
この結果、一時的に消費量は減ったものの、ナチュラルチーズの成長などからみて、新価格帯が受け
入れられれば再び成長基調に戻る可能性が高い。
特に、チーズシェアが２０％とトップ（今年３月期実績）の雪印について、アナリストは「値上げに伴う
最近の数量減の影響は他社よりも大きいが、市場が成長軌道に戻ればその恩恵を享受できる」としている。
【アナリストの一言】
今年度のチーズ市場は２度の値上げによって一時的に成長が鈍化することは避けられないが、これを
ピークアウトと判断するのは拙速だ。ナチュラルチーズは値上げ後も成長を維持している。新価格帯が
消費者に受け入れられれば、中期的に再び成長基調に戻る可能性が高い。
▽ソース：FujiSankei Business i （2008/10/28）
URLﾘﾝｸ(www.business-i.jp)