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「トランプ円安」はサプライズではない
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［東京 １１日］ - 米大統領選挙における共和党ドナルド・トランプ候補の勝利と、海外市場で始まった株高・金利上昇・ドル高の動き―。
これらは、日本の市場関係者の多くには理解し難い出来事だろうが、筆者にとっては想定内の展開であり、違和感はない。
株高・金利上昇・ドル高トレンドは継続する可能性が高い。
トランプ氏が表明している経済政策は多岐にわたり、矛盾しているものが多く、どの程度実現するかは不確実である。
ただ、減税を中心に景気刺激的な財政政策が実施される可能性が高いとの見方は、多くの投資家の共通認識だ。
これは、米国の株高・景気押し上げ要因である。当社エコノミストは、米政府の拡張的な財政政策がドル高を後押しすると予想。
２０１７年の米国内総生産（ＧＤＰ）成長率は財政政策で０．５％程度押し上げられると見ている。
米国でインフレ率が高まり、名目長期金利が押し上げられ、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が緩やかながらも利上げを続けるなら、
理論的にはドル高である。多くのエコノミストにとって、トランプ政権でドル高円安となるのは教科書通りの自然な動きなのだ