15/08/11 16:13:05.65 6blZ0wEa.net
もしも為替レートが安定的なことを維持して、大量に資本は各種の方法でよそへ逃げます。
為替レートが上昇する時のにせの出口、本当の金利裁定取引は逆ににせの輸入になって、本当
によそへ逃げます。こうなると外貨準備高、外国為替資金残高は急激に下がって、基礎貨幣が
縮みをもたらして、移動性は引き締めて、それによって経済に対して緊縮をもたらします。
経済のは縮んで更に資本逃避を推進します。中国で経済システムのてここのように高さの状況
で、ひどいののは緊縮して破れている泡を刺して、合う融資者とパン氏の融資者を継承しがた
くならせて、早めに“明斯基いつも”に入ります。
もしも人民元に任せて下落して、恐らく輸出を促進して、外国為替資金残高を促進して、しか
し資本逃避も外国為替資金残高が増加して停滞を、甚だしきに至っては下落もたらします。
更に重要なのは、いったん下落する予想は形成したら、自ら実現になって、自ら強化する悪循
環。2012年の下半期、ただ人民元の下落する予想だけで、外国為替資金残高を増加して停滞さ
せる、中央銀行は逆だでどうしても買い戻して移動性を増加しなければなりません。
直面するのがどちらも難しくて、中央銀行は下がるのが正確で逆だで方法を買い戻して流動性
を増加するのが可能性が高くて、移動性が緊縮するのを免れます。しかし、資本のが利の特性
を追って資本逃避をますます激しくならせて、いったん傾向は形成して自ら強化したら、自ら
実現して、中央銀行の措置が効果があることができるかどうかのは未知数です。
どちらも難しい局面に陥りためを免れる、中央銀行所のすることができるのは転ばぬ先の杖で、
自発的に価値が上昇して、人民元の下落する予想を打ち破って、傾向が形成したのを免れた後
に投機的資本は大規模流出します。しかし、このようにするのも副作用があるだて、価値が上
昇するのは輸出する抑制作用に対してとても明らかで、その上価値が上昇して引きつけたのは
より多く投機的資本で、もしも価値が上昇する投機的資本を追求して輸出を補って下がること
ができなくて、これは同様に外国為替資金残高が増加して停滞を甚だしきに至っては下落もた
らします。こうなると基礎貨幣は同様に緊縮して、移動性は増加するのは制限を受けます。
現在に経済システムの高いてこ、状況で合いパン氏の融資者のを満たしてと、移動性は縮む必
要はなくて、移動性増加は緩めるのでさえあれば、各種の問題は瞬間暴露するのができて、
ハードランディングをもたらします。
多くの人は各級の政府に望みを託して、特に中央銀行は必死になって劣勢を挽回しようとする
ことができます。しかし、管理監督者も人で、人情の常をも持っていて、完璧な知識と情報が
なくて、犯罪者の犯す間違いがもできます。つまり中国の管理監督者もっと多いがのあって、