14/02/20 15:54:23.57 rJqYA6xX
市場関係者のコメントは以下の通り。
●円安方向へのダメ押し材料に
＜みずほ銀行 マーケット・エコノミスト 唐鎌大輔氏＞
円安方向へのダメ押し材料になる。今回は２兆７９００億円の貿易赤字で、２０
１３年に稼いだ経常黒字（３兆３０６１億円）をほぼ相殺するようなイメージだ。
中国の春節（旧正月）で輸出が停滞したという要因もあるが、誰がどうみても需
給面では円売りだということを確認する統計となった。
●輸出基点の景気回復シナリオが崩壊
＜大和証券・チーフマーケットエコノミスト 永井靖敏氏＞
１月貿易収支で、円安が輸出増に結び付かないことがほぼ確認された。
日本製造業の海外現地生産が進んでいることから、円安効果が効きにくい構図。
日本経済の自律回復は難しいかもしれない。輸出を基点とした景気回復シナリオ
が崩れるという観点で、株安要因。需給相場を強める債券相場をサポートするこ
とになるだろう。
安倍政権の経済政策「アベノミクス」は、日銀による
異次元緩和で大胆な金融政策を打ち出した。経済対策で消費増税による景気の落
ち込みを乗り切ろうとしたが、現段階で好循環が生じていない。円安効果が限ら
れる中で、景気低迷は避けられない。
●消費増税前の輸入増が影響か
＜第一生命経済研究所副主任エコノミスト 藤代宏一氏＞
貿易赤字額はショッキングな数字となったが、予想外だったのは輸入の大幅増加だ。
以前から続くエネルギー資源の輸入に加え、衣料品や半導体などの輸入が消費増
税前の駆け込み需要に伴い増加したとみられる。消費増税の影響分が読みにくい
ものの、今回の輸入増、金額にして８兆円というのは内需の強さを示している面もある。
悪いことと決めつけるのは早計だろう。一方で輸出は鈍化気味の世界景気を反映している。
株式市場を大きく動かす材料にはならないとみている。
●消費増税前の駆け込み需要で1─3月は高水準の赤字続く
＜野村証券 チーフエコノミスト 木下智夫氏＞
貿易赤字の拡大が止まらない印象だ。消費増税前の駆け込み需要により輸入が増えている。
項目別では米国やＥＵ向けで航空機類が大幅に増加しており、国内の航空機メー
カーが一時的に増やした部分も影響したようだ。一方、輸出では円安にもかかわ
らず、国内生産が伸びていないため、輸出量が増えない。企業は海外拠点を活用
する傾向を強めている。アジアの旧正月という季節的な要因もあるが、基調の弱さが気がかりだ。
紙幣も設備も供給過剰