12/03/02 09:05:10.15 YoiCNA2O
パソコンのスクリーニングで
低PER、低PBR銘柄を探す程度で
バリュー投資だとかいう類のやつがちまたに非常に多いが、
バフェットのバリュー投資はそんなものでは絶対に無い。
公共事業で利益が長期安定して低PER低PBRなら
バフェットの師匠であるグレアムの「シケモク投資」だが、
それは勝ってもパフォーマンスが悪い。
それ以上の利益を出し続けてるからには
それにプラスするなにかが大きく、
むしろそっちのほうが大きい。
ちまたでは消費者独占市場、ブランド価値、経営者の能力という
言葉が出てくるが、
これを投資するさいに判断するのは極めて難しい。
あとからなら簡単だが。