15/06/17 14:07:13.80 *.net
もはや中国株式相場 の上昇がバブルかどうかではない。
問題はバブルがいつ破裂するかだ。
こう指摘する市場関係者が増えている。
中国株のバリュエーション（株価評価）は一部の尺度で測ると、
2007年にみられた中国株式相場への熱狂のピーク時の水準を既に上回っている。
交銀国際は16日、過去800年間の世界のバブルに関する分析を基に、
中国株式相場 が半年以内に大幅下落する可能性があると指摘。
マッコーリー・インベストメント・マネジメントは中国本土株に対して
７年ぶりに弱気姿勢に転じ、既に本土株のエクスポージャーを減らしている。
同社のアジア株ファンド は今年これまでのところ、
同種ファンドのほぼ全てを上回るパフォーマンスを示している。
ＣＬＳＡ はバリュエーションがさらに大きく上昇すれば、
当局が相場調整に乗り出す可能性があるとみている。
交銀国際の中国担当チーフストラテジスト、洪灝氏（香港在勤）はブルームバーグとのインタビューで、
「非常にボラティリティ（変動性）の高い時期を経過した後、最終的には相場の大幅下落が起きるだろう」
と予想。
「中国株がバブル状態にあるのは明らかだ」
と述べた。
信用取引 が過去最大規模に膨らみ、株式投資の初心者が記録的な数となる中で、
中国株式相場の時価総額は９兆8000億ドル（約1210兆円）と、この１年で３倍になった。
本土の証券取引所上場株の平均的な予想株価収益率（ＰＥＲ）は84倍。
上海総合指数が史上最高値を付けた07年10月時点に比べて約２倍割高な水準にある。
URLﾘﾝｸ(www.bloomberg.co.jp)