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80％がA級...企業の信用格付け "インフレ"
記事入力2013-11-04 11:33 |最終修正2013-11-04 12:03
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国内3大格付け機関が付与した企業の信用格付けの中で、A級以上の割合が80％に達することが分かった。
最近の東洋のグループ事態など、社債市場の大きな悪材料にもかかわらず、格付け会社の評価 "水増し"現象は改善の兆しを見せていない。
これにより、実際よりもリスク（危険性）が高い企業の社債に投資しても適切なレベルの金利を受けていない投資家だけが被害を受けていると
の指摘が出ている。
4日金融投資業界によると、1日現在、国内3大信用評価社のナイス信用評価・韓国企業評価・韓国信用評価が付与された国内企業の社債、
クラスでAAA～Aの評価が占める割合は平均78.9％となった。
韓国信用評価のA級以上の割合が82.6％で最も高く、ナイス信用評価80.0％、韓国企業評価74.0％などだった。国内信用評価社3社が社債格
付けを付与する国内企業数は390個程度だ。A級以上の割合が絶対的に大きいからクラスB全体（BBB～B）の割合は、奇形的に小さかった。
韓国企業評価（24.0％）、ナイス信用評価（20.0％）、韓国信用評価（16.3％）のクラスB全体の割合は平均20％であり、CCC以下の評価の割合
は、3社すべて1～2％にとどまった。
国際信用評価社の信用評価の分布状況を見ると国内社債市場の評価インフレ現象はより明確になる。ムーディーズは、信用力を評価する4800社
の企業の信用格付けの中でA級以上が占める割合は27.0％であった。 BBBランク（25.8％）の割合が最も大きく、クラスB全体の割合は62.6％であ
った。
債券の専門家は、国内信用評価社が企業の信用格付けを評価する際に、個々の企業の財務要因にのみ過度に集中するという点を問題点として
挙げた。産業群や世界的な集団間の比較は適切に行われず、特定の企業が国内の業種で1等の場合無条件に最上位の評価を与えてみると、そ
の産業に属する企業全体の信用格付けが過大評価されている副作用が生じているという指摘が出ている。