19/08/04 16:59:14.38 ZNoR/hDt0.net
>>554
Fedは、IOERを使って、
FFレートを政策目標へ誘導している。
IOERと実効FFレートの差を見ると、
昨年前半は、実効FFレートが、
IOERを10ベーシス下回っていた。
しかし今は、実効FFレートが、
IOERを5ベーシス上回った水準にある。
実効 FFレートは、IOERに対して相対的に、
15ベーシス上昇したことになる。
これは、超過準備預金に対する民間銀行の
需要が強いことを示している。
Fedは、超過準備預金に対する需要によって、
バランスシートの規模を決めるとしている。
こういう技術的調整によって、
中央銀行は、資産規模を決める。
ド素人のMMTが入り込む余地は無いの。