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■ 焦点：中国人民銀に試練、流動性供給の効果奪う資金流出構造 2015年 01月 23日
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中国人民銀行（中央銀行）は減速している経済に何とか刺激を与えたいと必死になっている。
ただ伝統的な金融政策手段が思い切って使えず、別の戦術を採用せざるを得ない状況にあり
金融調節面で大きな試練にさらされている。
通貨供給量を管理し、金利水準を誘導する上で透明性が高いのは公開市場操作（オペ）だ。
しかし金利を低めに持っていくために短期市場で資金を供給しても
中国が直面する資金流出の拡大を穴埋めできず、効果がないことが証明されている。
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実際に市場参加者によると、人民銀行によるオペの効果が持続的な資金流出のせいでどんどん効力を失っていったので
とうとう昨年１２月初めにはオペはほとんど実施されなくなってしまった。
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